投资亮点。领益

    初次遮盖领益智造（002600）给与超越领域定级，智造造核股价预测8.00 元，全世根据P/E估值方法，界精局全相匹配估值倍数2023 年24.7x P/E。密制有以下几点：

    全世界消费电子产品高精密功能和零部件核心供应商。心供新领益是应商源业全世界消费电子产品高精密中小型结构与和功能件头顶部经销商，商品依据生产工艺流程可主要分为膜切、程布冲压加工、领益CNC 及相关的智造造核模块等。领益中下游包含全世界消费电子产品头部客户，全世终端设备包含手机上、界精局全平板电脑、密制笔记本、心供新智能可穿戴及ARVR 等普遍行业。应商源业

    依据弗若斯特沙利文预测分析，全世界2022 年高精密功能和零部件销售市场大约为715亿美金，将来3 年有希望以6%的CAGR 持续增长。因为产品种类多种多样及客户分散化，功能和零部件行业整体行业格局比较分散化，但头部客户采购数量也较大，领益深层关联头部客户未来有望完成持续增长。

    大顾客新产品料号提高，ARVR 等新兴终端设备室内空间未来可期。领益与消费电子产品头部客户已形成战略合作关系，而且最近伴随着领益经济全球化生产能力合理布局加快，及其公司的管理及产品研发的能力不断优化，大家看中领益有希望与头部客户协作更加深刻，在、平板电脑等终端设备中导进全新料号，提高ASP。除此之外，领益在ARVR 行业也有合理布局，在Vision Pro、Quest、Xreal 等ARVR 超重量级商品都有导进，包含零部件、功能件及整个设备拼装等服务，大家看中领益在未来的ARVR 行业有希望加速成长，享有领域发展红利。

    扩展发展潜力跑道，新能源车 光伏发电双向发展。1）新能源车：领益整合浙江省锦泰进到动力锂电池零部件行业，将实现持续进步；2）光伏发电：

    领益现在是全世界微型逆变器领头Enphase 拼装供应商之一，依据WoodMackenzie 数据信息，Enphase 占有全世界微逆近80%市场份额，领益在这一领域有产能扩张方案，以适应将来微逆要求放量上涨。

    大家和市场的主要不一样？销售市场仍密切关注消费电子产品大顾客传统式终端需求和行业起伏，大家看中MR、新能源技术等新兴合理布局业务流程有希望支撑点企业未来持续增长。

    潜在性金属催化剂：2H23 大顾客手机新品市场销售也将超过预期；ARVR 领域有希望迎修复周期时间，企业全程参与领域头部客户商品；企业内部运营管理不断优化。

    财务预测与公司估值。

    我们预计企业2023-24 年EPS 分别是0.32 元、0.40 元，CAGR 为32%，现阶段股票价格相匹配2023/24e 18.5/15.2x P/E。大家初次遮盖给与超越领域定级，考虑到领益在精密结构件及新能源技术等多个方面合理布局，大家给与8.0 元股价预测，相匹配2023/24e 24.7/20.2x P/E，比照现阶段依然存在34%发展空间。

    风险性。

    企业内部优化重组大跳水；中下游大顾客商品交货与创新大跳水；新材料行业以及公司本身市场拓展大跳水；汇率变动风险性。