国之重器，长江世界最大清洁能源走廊。电力的侃企业归属于长江三峡集团，流水主营业务水力发电站业务流程，不争拥有湘江水源永久使用权，先争是长江全国最大的水电上市企业和全球最大水电公司。2023 年1 月，电力的侃企业进行乌东德、流水白鹤滩水电站资产注入，不争国有独资拥有长江干流6 座梯级电站的先争所有生产发电财产，总装机容量增加到了7179.5 亿千瓦，长江提高约58%。电力的侃企业水电站世界排名名列第一，流水构成了世界最大的不争清洁能源走廊。

   纯天然垄断性，先争水电财产高品质稀有。在我国水能资源稳居全球第一，为全球最大水电生产的国家，水电是我国能源供应系统内比重最多的可再生资源。在我国十三大水电产业基地总装机规模超过2.75 亿千瓦时，正在开发中和将研发的水电站内，攒机500 亿千瓦之上水电站增加量几近为零。大中型水电站调峰能力强，能有效改善电力需求核心用电量焦虑不安局势。

   运营稳定，有希望保持高分红。公司成立以来销售业绩长期稳定提高，经营周期长，市场竞争力强且品质高，“六库联动”每年可增发电能力60-70 亿千瓦。公司本着一定比例年底分红，2022 年年底分红额度与分红率均是历年最高值。企业信誉等级高，资金成本低，紧紧围绕主营业务上中下游进行股权投资基金，维持得到平稳长期投资。

   节能低碳，积极拓展抽畜和新能源技术。企业充分发挥大水电运维管理核心竞争力，高品质规划布局推动抽水蓄能电站市场拓展，锁住抽畜投资资源约4000亿千瓦；积极推动金沙江中下游超1500 亿千瓦“水风光储”一体化大产业基地可再生资源开发设计，广泛开展“水风光储”互补运行调度科学研究；推动聪慧综合能源服务业务流程，积极拓展“源网荷储”一体化发展。

   电费提高，井水枯转丰未来可期。白鹤滩电站外卖电费明确，送浙江省上网电价为0.323 元/kwh，送江苏省上网电价为0.325 元/kwh，预估乌东德、白鹤滩电站不断向电费地域输送用电量占有率将有所提高。

   水电上市企业总体上网电价处在偏低的水准上，在电力供需趋紧的局势下，企业水电参加市场化交易具有竞争能力，电费有上升空间。伴随着多雨季节主汛期及厄尔尼诺现象再现，预估长江中下游井水将逐渐增加。

   投资价值分析：预估企业2023-2025 年归属于上市公司股东的纯利润分别是313.27 亿人民币、338.53 亿人民币、356.12 亿人民币，相匹配每股净资产分别是1.28 元、1.38 元、1.46 元，依照9 月12 日22.07 元/股收盘价格测算，对分应别P为E 17.24 倍、15.95倍、15.16倍。依据相比上市企业PE 状况，企业PE 处在有效公司估值区段。充分考虑企业盈利能力跟高分红比例，及其在电力及公共事业行业行业地位和所在领域　　市场前景，初次遮盖，大家给与企业“加持”投资评级。

   风险防范：用电需求大跳水；电费下降风险性；井水大跳水；项目进度大跳水；现行政策推动大跳水；系统性风险。