1）估值与风险溢价：主要宽基指数普涨，状态中小市值板块涨幅较大；上证指数风险溢价落在2010年均值+0.75倍标准差附近；2）流动性与交易结构：资金整体流入规模下降，盈利预期其中北向资金重回流出，变化ETF加速净流出，状态但两融资金大幅流入；3）行业盈利预期：石化/汽车/煤炭/银行等板块行业预期上调幅度居前，盈利预期纺服/电新/非银/农牧下调幅度较大